Les Prévisions de Pierre Sabatier
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Inflation, marché immobilier, obligations et Private Equity
Récession imminente et opportunités d'investissement : les prévisions de Pierre Sabatier
L’économiste et prospectiviste Pierre Sabatier, fondateur de PrimeView et président de l'Aurep, anticipe une récession incontournable pour la fin de l'année en cours. Cette prévision pessimiste est issue d'une analyse approfondie du paysage économique et financier actuel, ainsi que des retombées des politiques des banques centrales sur les quinze dernières années.
Pierre Sabatier © Tessier Céline | La Montagne
Le rôle des banques centrales et la survenue de l'inflation
Selon Pierre Sabatier, notre économie suit actuellement un cycle classique, qui a cependant été modifié par l'intervention des banques centrales. Ces institutions ont servi de boucliers économiques, intervenant à chaque apparition de crise ou de tension économique. Cela a conduit à un risque moral, où les acteurs économiques ne subissent pas les conséquences de leurs actions en temps de turbulence. Cependant, la survenue de l'inflation en 2021 a modifié le paysage. Les banques centrales ont cessé de réduire les taux et d'acquérir des actifs pour se concentrer sur la lutte contre l'inflation. Elles ont ralenti l'économie en rendant le crédit plus coûteux et en diminuant la liquidité. L'économiste estime que l'inflation actuelle est circonstancielle, et non structurelle, et est due à une série d'événements temporaires.
Effets sur le marché immobilier et opportunités d'investissement
Il prédit un retour de l'inflation à des niveaux plus acceptables d'ici la fin de l'année 2023. Il décrit le processus par lequel l'inflation a vu le jour, en expliquant qu'elle est le résultat d'une combinaison de deux événements : une reprise rapide de la consommation après la crise sanitaire et le conflit en Ukraine, qui a entraîné une hausse des prix de l'énergie et de l'alimentation. Face à une inflation élevée, les banques centrales ont réagi de manière décisive en augmentant les taux directeurs.
Cependant, cette augmentation prend du temps à se répercuter sur l'économie. Le président de l'Aurep souligne que le comportement des consommateurs est le plus lent à changer, car les habitudes de consommation ne se modifient pas du jour au lendemain. Dans l'intervalle, Pierre Sabatier s'attend à ce que le marché immobilier, qui a été très actif ces dernières années, connaîsse un ralentissement.
Recommandations pour les portefeuilles d'investissement et le marché immobilier
Malgré un climat économique difficile, Pierre Sabatier met en lumière les opportunités d'investissement qui existent. Il pense que les obligations de haute qualité (Investment Grade), qui offrent désormais des rendements plus élevés en raison de l'augmentation des taux, devraient être privilégiées dans les portefeuilles d'investissement. Cependant, il conseille aux investisseurs de faire preuve de prudence et d'éviter pour le moment les entreprises très endettées ou à haut rendement (High Yield).
En ce qui concerne les actions, le prospectiviste recommande la prudence. Quant au Private Equity, Pierre Sabatier pense qu'il peut jouer un rôle structurel dans les portefeuilles. En termes d'immobilier, l'économiste précise que différents secteurs répondent à des dynamiques différentes. Si l'augmentation des taux se poursuit, une correction importante de l'ordre de 20% sera inévitable.
Retrouvez l'analyse complète de Pierre Sabatier dans le magazine Profession CGP du mois de juin 2023.
